Oro Papel vs Oro Físico: pros y contras

custodia de oro papel

Te voy a explicar los pros y contras del Oro Papel y del Oro Físico. Cada opción tiene sus ventajas.

Conviene que las conozcas para saber en cuál deberías invertir.

Si leíste mi artículo: Invertir en oro o en bolsa: ¿Qué es mejor?, sabes que no invierto en oro. Entonces, no tengo preferencia personal entre oro papel y oro físico. Me esforcé en hacer una comparación objetiva.

Cuando hablo de Oro Papel, me refiero a ETFs respaldados con Oro “real”.
Mientras que el Oro Físico hace referencia a las monedas o lingotes de oro que puedes guardar en tu casa por ejemplo.

Empecemos.

Invertir en Oro físico

Las ventajas:

• Posees un activo tangible

Las monedas de oro te dan una seguridad frente a situaciones extremas, como la hiperinflación, cortes de internet (sin acceso a tus cuentas bancarias) o de energía eléctrica. En cualquier parte del mundo y en cualquier momento, puedes encontrar una manera de vender tu oro físico por dinero o por un producto de igual valor.

Para vender una moneda de oro puedes dirigirte hacia joyerías o una tienda de compra/venta de oro. Es importante que tu moneda esté en buen estado.

Si te ofrecen 20-25% del valor de tu moneda estás frente a un revendedor. Su negocio es de comprar monedas a precios baratos para venderlas al precio del mercado en otros lugares.
Un comprador directo, por ejemplo en una joyería o un banco, te ofrecería 70-80% del valor del mercado.

Otra alternativa para vender tu activo tangible puede ser de acercarte a los clubes de numismática. Como son coleccionistas el precio no es su prioridad. Además, si logras hablar con un club local te podrían compartir buenos trucos y contactos para vender tu moneda.

💡 Consejo: no te dejes engañar, a menos que estés frente a una emergencia, nunca vendas tu moneda por menos del 70% de su valor.

• El oro es portátil

Una moneda de oro puede valer 300 dólares mínimo.

¿Es bastante sencillo tener 10 monedas en tu bolsillo no?

Significa que puedes estar llevando miles de dólares de oro sin problema en tu pantalón.

En la siguiente imagen te quiero ilustrar los diferentes tamaños de oro que existen:

Medida del oro vs un iphone
fuente: bulliobypost.co.uk

Como lo puedes observar, si un Iphone cabe en tu bolsillo entonces varios pequeños lingotes también.

En la siguiente gráfica puedes visualizar el precio de 1 oz de oro durante el primer semestre del año 2020:

precio del oro papel año 2020
fuente: apmex.com/gold-price

1 oz vale alrededor de $1 700 USD. Entonces un lingote de 10 oz (¡que cabe en tu bolsillo!) vale alrededor de $17 000 USD.

Esto es una de las mayores ventajas del oro. Lo puedes llevar a cualquier lugar.

💡 Consejo: si vas a cruzar fronteras internacionales, no olvides declarar que transportas oro. No hacerlo podría ser considerado contrabando.

• No hay riesgo de contraparte

Tu eres el único responsable de tu oro. No tienes que confiar en un tercio. Tienes tu oro en tu caja fuerte con un control total.
No tienes que estar confiando en un tercio que te vendió oro papel que nunca viste. Limitas el riesgo de fraude.

Además te proteges de eventos imprevistos, por ejemplo que roben al banco que almacena tu oro o que el intermediario que guarda tu oro quiebre y no te lo quiera devolver.

Almacenarlo por cuenta propia también conlleva riesgos que te mencionaré más adelante.

Las desventajas:

• Comisiones altas

Comprar oro físico es un poco más costoso que comprar oro papel. Es entendible ya que es un producto físico y no digital como el oro papel. Además, si necesitas el servicio de entrega pueden existir comisiones adicionales como seguros.

Hice el ejercicio. Visité una de las páginas de referencia en Estados Unidos para la compra de oro.

A mi gran sorpresa el envío era gratis:

costos de envio

Sin embargo, el precio por 1 oz es de $1 984 USD cuando el mercado en este mismo momento estaba en $1 775 USD:

precio spot spread de liquidacion

Equivale a un sobrecosto “oculto” del 11%.

En definitiva, comprar oro físico tiene comisiones más altas.

• La legislación

Si te gusta la historia, lo que sigue te va a apasionar.

En el año 1933, el Presidente Roosevelt, mediante el “executive order 6102”, prohibió la posesión de oro.

Es decir que una persona natural como tu y yo, no podía tener más de una cierta cantidad de oro y metales preciosos.

La explicación es que en ese entonces, para cada dólar que el banco central imprimía, los Estados Unidos tenían que respaldarlo con el 40% de su valor en oro. Al prohibir la posesión de oro, se relajó la tensión sobre el mercado del oro. El banco central pudo comprar/recuperar grandes cantidades e imprimir más dólares para soportar la economía durante la crisis financiera. Este “executive order” duró hasta el año 1977.

Podríamos pensar que fue un evento aislado. Pero en realidad fue un patrón que se repitió en otros países y en otras épocas:

– India, de 1965 hasta 1990 con el “Gold Control Act”

– Australia, de 1959 hasta 1974 con el “Banking Act”


– Italia, 1935 con las famosas “donaciones obligatorias voluntarias” del dictador Mussolini


Estas legislaciones dejan pensar. ¿Qué impediría que se vuelvan a utilizar en tiempos de crisis?

No es el riesgo más inminente pero me parece importante resaltarlo en las desventajas. El oro podría llegar a ser un activo prohibido y con orden de requisición por el gobierno.

Leer más: ¿Cómo comprar oro? Guía paso a paso

• Spread de liquidación

Como te lo comentaba al inicio de este artículo, cuando vendes tu oro nunca logras venderlo a precio del mercado. Esto se llama el spread de liquidación. En palabras sencillas, el spread es la diferencia entre precio de venta y precio de mercado. Liquidación es por la venta, “liquidas” tu posición o inversión.

Tiene su lógica ya que la persona que te compra corre un riesgo (calidad, fraude) y lo querrá vender más caro (sino no es un negocio).

Igual que para la compra, hice el ejercicio. Me puse en una página de referencia para la compra de oro en Estados Unidos y utilice un simulador para contestar la pregunta siguiente:

¿En cuánto podría vender una moneda de 1 oz de oro?

calculadora de precio de compra de oro

En la página web que utilice, podría vender 1 oz de oro con un spread de liquidación de $30 dólares ($1775 – $1745). A penas el 1.5%.

Hay que tomar esta estimación con precaución porque el comprador no se compromete, es únicamente un estimado para darte ganas de venderle tu oro.
Usualmente el spread de liquidación está entre 5% – 15%.

El spread de liquidación es un valor importante a tomar en cuenta antes de comprar oro físico.

• Almacenamiento complicado

Tal vez sea la mayor desventaja del oro físico. Una vez hayas comprado oro, tienes que almacenarlo.

Puedes contratar un banco o una empresa especializada pero estaría incurriendo en el riesgo de contraparte que te mencionaba anteriormente. Además tendrías que pagar por el servicio (usualmente 1% anual del valor total de tu oro).

Lo puedes guardar en tu casa, pero en caso de robo perderías la totalidad de tu inversión.

Realmente no encontré alternativa interesante para equilibrar esta desventaja.

💡 Consejo: antes de comprar oro físico asegúrate que sabes dónde lo vas a almacenar y averigua los costos.

• Riesgo de fraude

Este riesgo también existe para el oro papel, pero se me hace más probable en oro físico. Deberías conseguir un proveedor de confianza, registrado y con oficina física.

Los fraudes existen y son comunes. Te venden oro que no es realmente oro. Piensas que hiciste una buena inversión cuando en realidad compraste plástico. El vendedor desaparece y te quedas sin alternativa.

Exagero un poco la situación pero me gustaría insistir en tener mucho cuidado cuando compres oro físico. Mira la siguiente imagen…

Lingote de oro falso, fraude
fuente: metalesdeinversion.com

💡 Consejo: compra únicamente a un proveedor de confianza. El riesgo de fraude existe.

Ahora que vimos las ventajas y desventajas del oro físico, entraremos a analizar el Oro Papel.

Invertir en Oro papel

Las ventajas del oro papel

• Accesibilidad

No tienes que pagar ninguna comisión premium o ningún seguro. Con un simple clic puedes acceder al oro papel. Con un broker en línea, la comisión de un ETF oro puede llegar a costar $1 USD.

Además, puedes comprar ETFs de bajo precio (desde 15 dólares) mientras que con oro físico no podrás comprar un pedazo de lingote. Tendrás un mínimo de inversión.

El oro papel es la forma más directa y barata de invertir en oro. Accesible a todos.

Invertir en oro papel es igual de accesible que invertir en bolsa.

Leer más: Invertir en oro o en bolsa: ¿Qué es mejor?

• Liquidez del oro papel

Si eliges un buen ETF, es decir un ETF con un cierto tamaño de activos (> 10 millones de dólares) y que este ETF tiene un volumen de transacción alto (> 0.5 millón de dólares por día). Entonces tendrás una buena liquidez de tu activo.

En cuestión de algunos segundos y un clic, podrás vender parte o la totalidad de tu oro papel.

Esta forma de vender contrasta con el oro físico en el cuál el proceso es más largo y sobretodo implica un spread de liquidación.

• Apalancamiento

Algunos ETFs permiten tener apalancamiento. Puedes conseguir ETFs de oro con un apalancamiento por 2 o por 4. Es decir que duplican o cuadriplican los movimientos del oro. Si el oro sube 10%, tu ETF puede subir 20% o 40%. Funciona igual si el oro baja.

También existen ETFs inversos (que suben cuando el oro baja). Podría ser de interés si piensas que el mercado del oro está sobrevalorado. Podría apostarle a una bajada futura del valor del oro.

Cabe resaltar que estos ETFs son construcciones financieras con productos derivados, no tienen oro en respaldo. Sin embargo, pueden ser prácticos para ciertas estrategias de protección de portafolio.

Si eres principiante no le prestes mucha atención a estos ETFs inversos o con apalancamiento. Empieza con el ETF clásico que sigue los precios del oro.

Leer más: Estrategias de inversión: los 6 mejores portafolios (con explicaciones)

Te comparto algunos de estos ETFs en una lista que te envío por email:

Algo salió mal. Intenta de nuevo.
Perfecto. Recibiste la lista a tu email. Revisa la carpeta spam.

Desventajas del oro papel

• Riesgo de contraparte

A contrario del oro físico, el oro papel siempre implica un riesgo de contraparte. Como nunca posees el oro realmente, sino un “papel” que justifica que eres el dueño de ese oro corres riesgos adicionales.

Déjame explicarte un escenario posible:

Al comprar oro papel, lo puedes hacer bajo la modalidad del oro no asignado (algunos consideran que es equivalente a comprar oro físico, pero yo no). Déjame contarte porque.

Si compras ora no asignado, el banco no te reconoce como propietario del oro sino como un acreedor del banco. El banco puede disponer de tu dinero y afectar el oro a sus propias reservas. En caso de crisis de liquidez, el banco estaría en derecho de vender tu oro. Si el banco quiebra y declara insolvencia, perdiste tu oro.

Es un escenario pesimista, pero puede pasar. Bajo esta modalidad, piensas que compraste oro y que eres el propietario. En realidad, compraste un papel para ser acreedor de un banco que sigue en control de tu oro.

Otro escenario, podría ser la custodia múltiple. Compraste oro a un Banco A, tienes un certificado que lo justifica. En realidad, el Banco A no tiene “tu oro”, sino que es el Banco B quién en realidad lo almacena. Tu invertiste con el Banco A porque tienes confianza en esa empresa pero acabas dependiendo del Banco B. Estos esquemas son comunes.

custodia multiple



Finalmente, el riesgo de contraparte también puede existir para los ETFs, sobre todo si no están respaldados por suficiente oro de verdad.

Se cuidadoso cuando compres oro papel.

• Es oro papel…

Esto implica que no posees el oreo. No lo puedes tocar. No es la misma sensación de inversión.

En nuestra época tan digital, donde todo se hace en línea, tener una inversión tangible puede ser divertido, curioso y exótico.

Tal vez no sea la peor desventaja para un inversionista que no le pone cuidado a estos aspectos. Pero en mi caso, como las inversiones son una pasión, sé que algún día tendré unas monedas de oro por simple “exotismo de inversión”.

Es una de las pocas formas de materializar una inversión la otra siendo la inversión inmobiliaria.

como invertir en oro

¿Qué concluir sobre el oro papel vs oro físico?

Como te decía al principio del artículo, no tengo oro en mi portafolio. Entonces no tengo preferencia para oro físico o oro papel.

Mi interpretación es el oro papel conviene a principiantes, que quieren invertir a bajo costo y con mucha facilidad.

El oro físico conviene a personas que ya tienen cierto patrimonio y lo quieren diversificar con una inversión un poco más exótica. También puede convenir a las personas que piensan que habrá un apocalipsis pronto y ven en el oro un valor refugio que podrán utilizar incluso cuando las monedas no valdrán nada.

En todo caso es bueno tener todo este conocimiento para poder elegir la manera de invertir que más te conviene.

Saludos

Héctor

pd: si piensas invertir en oro papel con ETFs puedes descargar mi lista de ETFs ORO

Algo salió mal. Intenta de nuevo.
Perfecto. Recibiste la lista a tu email. Revisa la carpeta spam.
hector gonzalez

Hector Gonzalez es un emprendedor e inversionista, apasionado por la bolsa de valores. Le gusta escribir y compartir su conocimiento porque según él: “Son cosas que nos deberían enseñar en la escuela!”



Aquí te adjunto un resumen del artículo:

Resumen: oro papel vs oro físico:

¿Cuáles son las ventajas del oro papel?

– Accesibilidad
– Liquidez
– Apalancamiento

¿Cuáles son las desventajas del oro papel?

– Riesgo de contraparte
– Menos divertido y exótico

¿Cuáles son las ventajas del oro físico?

– Es un activo tangible
-Es un activo portátil
– Sin riesgo de contraparte

¿Cuáles son las desventajas del oro físico?

– Comisiones altas
– Spread de liquidación
– Riesgo de fraude
– Posible requisición por ley

Lecturas recomendadas:
¿Cómo diferenciar a los charlatanes de los profesionales en las inversiones?
¿Cómo funciona la bolsa de valores?

Deja una respuesta

Tu dirección de correo electrónico no será publicada. Los campos obligatorios están marcados con *